В условиях рыночной экономики наряду с традиционными формами накопления инвестиций на предприятии — часть прибыли, амортизационный фонд — вступает в силу и фактор фондового рынка, то есть рынка ценных бумаг. К этому располагает и такая организационно-правовая форма предприятия, как акционерное общество, где уставный капитал поделен на части, и предприятие получает возможность выпускать ценные бумаги в виде акций и облигаций.
С точки зрения интересов предприятия выпуск (эмиссия) ценных бумаг — это важный рычаг аккумуляции капитала. Предприятие может выступать как эмитентом — то есть выпускать акции, облигации, векселя, — так и инвестором — вкладывать свои свободные средства в ценные бумаги других предприятий и получать дивиденды (доходы), обладая ценными бумагами других эмитентов.
Вкладывая средства в ценные бумаги других предприятий или банков, как коммерческих, так и государственных, предприятие тем самым формирует инвестиционный портфель, который может быть:
- консервативным, когда предприятие заинтересовано в стабильном доходе;
- агрессивным, когда предприятие нацелено на высокий доход и рост капитала с большим риском потерять свои капиталы.
Предприятие-инвестор, вкладывая средства в ценные бумаги, заинтересовано в:
- безопасности вложений;
- доходности вложений;
- росте капитала.
Между этими целями существуют противоречия, поскольку безопасность вложений, как правило, несовместима как с доходностью, так и с ростом капитала. Чтобы достичь компромисса, необходимо диверсифицировать вложения, то есть распределить капитал между множеством ценных бумаг и множеством компаний.
Инвестиционный портфель предприятия может быть диверсифицированным двояко:
- когда в каждый вид ценных бумаг вложено 10% общей стоимости всех вложений, и эта цифра может снижаться до 5%;
- когда процент превышает 10, и чем он выше, тем диверсификация слабее.
Например, предприятие распределило свой инвестиционный портфель так: 15% — в акции нефтедобывающих предприятий; 20% — в акции нефтеперерабатывающих предприятий; 17% — в акции предприятий, занимающихся транспортировкой и реализацией нефти и нефтепродуктов; 13% — в акции предприятий, производящих химическую продукцию на основе нефтепродуктов.
Все эти предприятия завязаны в единый технологический цикл. Можно считать удачным формирование такого портфеля инвестиций? Скорее всего, нет. Помимо высокого уровня процента вложений в каждое конкретное предприятие средства вложены и в предприятия, образующие единый технологический цикл. Единственным оправданием для такого рода вложений предприятия является то, что они сделаны в сырьевой комплекс — нефтяной, потребность в продукции которого чрезвычайно остра.
Вложения в ценные бумаги достаточно рискованны, поэтому необходимо постоянно отслеживать конъюнктуру фондового рынка, чтобы увеличить доходность вложений, а не потерять их.
Отслеживать конъюнктуру фондового рынка предприятие может самостоятельно либо с помощью особых компаний, которые называются трастовыми. Трастовая компания — это предприятие, которое обеспечивает наиболее выгодное и надежное вложение средств инвестора, охраняет его интересы, следит за финансовым положением тех предприятий, в чьи ценные бумаги вложены средства инвестора, обеспечивает своевременное получение процентов от вложенных средств.
Таким образом, существует ряд правил, которыми должно руководствовать предприятие-инвестор, вкладывая свои средства в ценные бумаги:
- Вкладывая деньги в ценные бумаги, следует помнить, что это самые рискованные вложения.
- Деньги сегодня стоят дороже, чем деньги завтра, поскольку полученные деньги можно инвестировать вновь.
- Доход от вложений всегда прямо пропорционален риску, на который готов идти инвестор ради получения дохода.
- Чтобы сгладить противоречие между риском вложений и доходностью, необходимо диверсифицировать вложения как среди ценных бумаг, так и среди эмитентов.
- Лучшие вложения — в ценные бумаги компаний, на продукцию которых постоянно не удовлетворяется спрос.
